एक्सचेंज पूंजी तक पहुंच प्रदान करते हैं
स्टार्टअप इकोसिस्टम का वित्त पोषण
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बीएसएनएल के बारे में
भारत संचार निगम लिमिटेड को 15 सितंबर 2000 को निगमित किया गया था। कंपनी ने 1 अक्टूबर, 2000 को चालू व्यवसाय के आधार पर तत्कालीन केंद्र सरकार के दूरसंचार सेवा विभाग (डीटीएस) से दूरसंचार सेवाएं और नेटवर्क प्रबंधन प्रदान करने का व्यवसाय और दूरसंचार प्रचालन (डीटीओ), का कार्यभार संभाला। कंपनी दिल्ली और मुंबई को छोड़कर पूरे देश में दूरसंचार सेवाएं प्रदान करती है।बीएसएनएल रु.40,000 करोड़ की अधिकृत शेयर पूंजी और रु.12,500 करोड़ रुपये की चुकता पूंजी, जिसमें इक्विटी के रु.5,000 करोड़ और रु.7,500 करोड़ के वरीयता शेयरों की पूंजी शामिल हैं, के साथ भारत सरकार के 100% स्वामित्त्व वाले सार्वजनिक क्षेत्र का उपक्रम है। वित्त वर्ष 2020-21 के दौरान इसकी कुल आय 18,595 करोड़ रुपये थी।
बीएसएनएल एक प्रौद्योगिकी-उन्मुख, एकीकृत दूरसंचार सेवा प्रदान करने वाली कंपनी है जो दूरसंचार सेवाओं का पूरा गुलदस्ता प्रदान करती है
- ए) वायर लाइन सेवाएँ
- बी) 2जी, 3जी, 4जी सहित जीएसएम मोबाइल सेवाएँ तथा मूल्य वर्धित सेवाएँ (वीएएस)
- सी) फ़ाइबर टू दि होम (एफ़टीटीएच) सहित इंटरनेट और ब्रॉडबैंड सेवाएँ
- डी) वाई-फ़ाई सेवाएँ
- ई) डाटा सेंटर सेवाएँ
- एफ) उद्यम(एंटरप्राइज़) डाटा सेवाएँ जैसे लीज़्ड़ सर्किट्स, एमपीएलएस वीपीएन आदि।
- जी) राष्ट्रीय लंबी दूरी सेवाएँ
- एच) अंतर्राष्ट्रीय लंबी दूरी सेवाएँ
कंपनी के पास नियोजन, संस्थापन, नेटवर्क एकीकरण(इंटीग्रेशन) और स्विच और ट्रांसमिशन नेटवर्क के अनुरक्षण/रखरखाव का व्यापक अनुभव है। बीएसएनएल के पास विश्व स्तरीय आईएसओ 9000 प्रमाणित दूरसंचार प्रशिक्षण संस्थान है।
बीएसएनएल ने 100% डिजिटल नई प्रौद्योगिकी स्विचिंग नेटवर्क के साथ अत्याधुनिक प्रौद्योगिकी को सम्मिलित करके अपने नेटवर्क का आधुनिकीकरण किया है। बीएसएनएल के पास 1208.35 लाख ग्राहकों का आधार है।
30.11.2021 तक बीएसएनएल द्वारा प्रदान की एक्सचेंज पूंजी तक पहुंच प्रदान करते हैं जाने वाली सेवाओं का विवरण इस प्रकार है:-
वायर-लाइन सेवाएं: लैंडलाइन हेतु विशाल स्विचिंग नेटवर्क में 228.62 लाख लाइनों की क्षमता वाले 27,329 दूरभाष केंद्र(एक्सचेंज) सम्मिलित हैं, जो 76.48 लाख ग्राहकों को सेवा प्रदान करते हैं।
वायर-लेस सेवाएँ: बीएसएनएल ने लगभग सभी शहरों और राष्ट्रीय राजमार्गों, रेल मार्गों और राज्य राजमार्गों की पर्याप्त लंबाई को आवृत्त(कवर) किया है। बीएसएनएल की सेलुलर सेवाएं राष्ट्रीय और महत्त्वपूर्ण राज्य राजमार्गों के रास्ते में पड़ने वाले ग्रामीण क्षेत्रों में आकस्मिक आवृत्त क्षेत्र(कवरेज) भी प्रदान कर रही हैं। 1142.50 लाख की सुसज्जित क्षमता में 1131.86 लाख मोबाइल कनेक्शन कार्य कर रहे हैं। बीएसएनएल के पास 2जी प्रौद्योगिकी के 84,544 बीटीएस, 3जी प्रौद्योगिकी के 62,408 नोड-बी और 4जी प्रौद्योगिकी के 8,637 ई-नोड-बी हैं। 6,272 शहरों/कस्बों में 3जी मोबाइल सुविधा शुरू की गई है।
ब्रॉडबैंड सेवाएं: बीएसएनएल ने जनवरी 2005 में एडीएसएल2+ तकनीक का उपयोग करके अपनी ब्रॉडबैंड सेवाएं शुरू की थीं। 30.11.2021 तक, 23.06 लाख कनेक्शन, 100.18 लाख ब्रॉडबैंड पोर्ट की स्थापित क्षमता के साथ कार्य कर रहे हैं। बीएसएनएल ने 665 डीएचक्यू, 5,996 बीएचक्यू, 4,524 शहरों तथा और 1,71,476 गांवों को ब्रॉडबैंड सेवाओं के साथ कवर किया है।
बीएसएनएल वाई-फाई ब्रॉडबैंड कनेक्शन प्रदान कर रहा है। 30.11.2021 तक, बीएसएनएल के 6.09 लाख वाईफाई अद्वितीय/यूनिक उपयोगकर्ता हैं।
इसके अतिरिक्त, बीएसएनएल अपने लैंडलाइन और मोबाइल ग्राहकों को कई मूल्य वर्धित सेवाएं (वीएएस) प्रदान कर रहा है। वीएएस आम तौर पर एक तृतीय पक्ष सेवा है तथा राजस्व हिस्सेदारी के आधार पर फ्रेंचाइजी मॉडल पर प्रदान की जाती है।
What is Capital Market in Hindi: कैपिटल मार्केट क्या है इसके प्रमुख कार्य क्या है? जानिए
Capital Market in Hindi: कोई भी लोकेशन या सिस्टम जो खरीदारों (Buyers) और विक्रेताओं (Sellers) को फाइनेंसियल एसेट, जैसे बांड, शेयर, विभिन्न इंटरनेशनल करेंसीस और डेरिवेटिव में एक्सचेंज एक्सचेंज पूंजी तक पहुंच प्रदान करते हैं और ट्रेड करने की क्षमता देती है, को कैपिटल मार्केट कहा जाता है। निवेश करने के लिए पूंजी वाले लोगों और पूंजी की आवश्यकता वाले लोगों के बीच संबंध इन वित्तीय बाजारों (Financial Market) से सुगम होता है। करेंसी मार्केट और कैपिटल मार्केट मिलकर वित्तीय बाजार का निर्माण करते हैं। यह लेख Capital Market के विभिन्न पहलुओं के बारे विस्तार से चर्चा करता हैं।
कैपिटल मार्केट क्या है? | What is Capital Market in Hindi
कैपिटल मार्केट एक ऐसा बाज़ार है जो सेविंग और इन्वेस्टमेंट में सप्लायर्स और इंटरेस्टेड पार्टियों के लिए मीटिंग पॉइंट के रूप में कार्य करता है। यहां संदर्भित सप्लायर्स वे पक्ष हैं जो अपनी पूंजी निवेश करने या ऐसे ऋणों की आवश्यकता वाले पार्टियों को उधार देने के इच्छुक हैं। इन सप्लायर्स में बैंक और निवेशक एक्सचेंज पूंजी तक पहुंच प्रदान करते हैं एक्सचेंज पूंजी तक पहुंच प्रदान करते हैं शामिल हैं। इस बाजार में कंपनियां, सरकारें और आम जनता फंड की तलाश में है। तकनीकी शब्दों में, यह एक ऐसा स्थान है जहां फाइनेंसियल सिक्योरिटीज के खरीदार और विक्रेता इन सिक्योरिटीज के व्यापार में संलग्न होने के लिए मिलते हैं। ट्रेडिंग प्रोसेसिंग में व्यक्ति और संस्थान दोनों भाग लेते हैं।
प्राइमरी और सेकेंडरी मार्केट कैपिटल मार्केट (Capital Market) बनाते हैं। शेयर मार्केट और बांड मार्केट दो सबसे लोकप्रिय Capital Market हैं। सप्लायर्स को पैसे की तलाश करने वाले लोगों के साथ जोड़कर और एक ऐसा मंच प्रदान करके जहां वे सिक्योरिटीज का ट्रेड कर सकते हैं, उनका उद्देश्य लेनदेन संबंधी दक्षता प्रदान करना है। भारतीय पूंजी बाजार में कारोबार की जाने वाली अधिकांश सिक्योरिटीज लंबी अवधि की होती हैं। चूंकि किसी देश के कैपिटल मार्केट का पैमाना उसकी अर्थव्यवस्था के आकार से निकटता से संबंधित होता है, इसलिए एक क्षेत्र में छोटे मूवमेंट का कहीं और महत्वपूर्ण प्रभाव हो सकता है।
कैपिटल मार्केट के कार्य | Functions of Capital Markets in Hindi
पूंजी का निर्माण - कैपिटल मार्केट में दो प्रकार के व्यक्ति होते हैं: निवेशक जिन्हें तुरंत धन की आवश्यकता नहीं होती है और देनदार जो करते हैं। पूंजी बाजार बचे हुए धन को केवल लटकने के बजाय निवेश करने और उपयोग करने में सक्षम बनाता है। इसलिए, यह फर्मों को लॉकर में ₹1 करोड़ रखने के बजाय पैसे उधार लेने और नई मशीनरी या अन्य कैपिटल इंस्ट्रूमेंट में निवेश करने का मौका देता है। बदले में, निवेशक को डिविडेंड प्राप्त होता है और कंपनी के पास अधिक प्रभावी मशीनरी तक पहुंच होती है। यह कैपिटल मार्केट की भूमिका अर्थव्यवस्था को मैक्रो लेवल पर देखती है।
एंट्री और एग्जिट बैरियर का अभाव - आज के निवेशक आम तौर पर अपने मोबाइल डिवाइस का उपयोग करके कैपिटल मार्केट में ट्रेड करते हैं, जिससे वे पहले से कहीं अधिक सुलभ हो जाते हैं। टेक्नोलॉजी के प्रसार ने वित्तीय बाजारों को वस्तुतः सभी के लिए सुलभ बना दिया है। ब्रोकर के साथ खाता खोलते ही निवेशक व्यावहारिक रूप से निवेश करने के लिए तैयार होते हैं। इसके अतिरिक्त, अब विश्वव्यापी बाज़ार हैं। एसेट्स की बढ़ती मांग के कारण, लोग बाजार में प्रवेश करते ही उतनी ही तेजी से निकल सकते हैं।
इकोनॉमिक ग्रोथ - Capital Market उधारकर्ताओं (Borrowers) और उधारदाताओं (Lenders) के लिए एक बाज़ार को बढ़ावा देता है, जिसके परिणामस्वरूप कैश का अधिक प्रभावी प्रवाह होता है। कॉर्पोरेट लोन की आवश्यकता वाले बिजनेस कैपिटल मार्केट में आवेदन कर सकते हैं, और एक हामीदार तब ऋण जारी करेगा। एक ऑप्शन के रूप में, यह शेयर बाजार में अपने बिजनेस के एक हिस्से की पेशकश करके धन जुटा सकता है। इस तथ्य के कारण कि अर्थव्यवस्था में कहीं और बेकार पूंजी का उपयोग किया जाता है, यह आर्थिक विकास को बढ़ावा देता है। सीधे शब्दों में कहें तो इससे मांग बढ़ जाती है। जिन व्यवसायों को ऋण की आवश्यकता होती है वे निवेश कर सकते हैं यदि उन्हें यह प्रदान किया जाता है। वह कंपनी जो कैपिटल इंस्ट्रूमेंट प्रदान करती है जिसमें उसने निवेश किया है वह बदले में वह पैसा प्राप्त करता है। उस पैसे के संचलन के परिणामस्वरूप अर्थव्यवस्था का विकास जारी रह सकता है। इस पहलू को Capital Market की सबसे महत्वपूर्ण भूमिकाओं में से एक माना जाता है।
पूंजी तरलता - पैसे वाले लोग इसे वित्तीय बाजारों के कारण निवेश कर सकते हैं। वे विनिमय में एक बांड या स्टॉक का स्वामित्व प्राप्त करते हैं। हालांकि, वे कार, भोजन, या अन्य संपत्ति खरीदने के लिए बांड प्रमाणपत्र का उपयोग नहीं कर सकते हैं, इस प्रकार उन्हें समाप्त करना आवश्यक हो सकता है। निवेशकों के लिए लिक्विड फंड (Cash) के बदले कैपिटल मार्केट में अपने एसेट को किसी तीसरे पक्ष को बेचना काफी सरल है। लगभग हमेशा एक खरीदार होता है यदि कोई वस्तु को मौजूदा बाजार मूल्य पर बेचना चाहता है, जिससे आप संपत्ति को वास्तविक नकदी में परिवर्तित कर सकते हैं।
प्राइस रेगुलेशन - यह सुनिश्चित करना कि किसी एसेट की कीमत सटीक है, कैपिटल मार्केट के प्राथमिक उद्देश्यों में एक्सचेंज पूंजी तक पहुंच प्रदान करते हैं से एक है। किसी शेयर की कीमत अनुकूल समाचार मिलने के बाद बढ़ सकती है या गिर सकती है। कीमतों में उस बिंदु तक उतार-चढ़ाव होता है जहां हजारों व्यापारियों के कारण उस समय इसकी कीमत में इक्विटी मूल्य का प्रतिनिधित्व किया जाता है। एक ही समय में आपूर्ति और मांग के परिणामस्वरूप बॉन्ड की कीमतें बदल सकती हैं और अधिक तेज़ी से अनुकूलित हो सकती हैं।
निवेशकों को अवसर प्रदान करता है - अगर कोई निवेशक उच्च स्तर का जोखिम या निम्न स्तर का जोखिम चाहता है, तो पूंजी बाजार में उनकी जरूरतों को पूरा करने के लिए पर्याप्त वित्तीय साधन उपलब्ध हैं। वहीं, पूंजी बाजार निवेशकों को अपनी पूंजी उपज बढ़ाने का मौका देता है। बचत खाते बहुत कम ब्याज देते हैं, खासकर जब अधिकांश इक्विटी पर दरों की तुलना में। इसलिए, पूंजी बाजार निवेशकों को उच्च दर की वापसी अर्जित करने का अवसर प्रदान करता है, हालांकि इसमें कुछ जोखिम भी शामिल है। Capital Market का यह कार्य इसमें भाग लेने वाले निवेशकों के पक्ष में है।
पूंजी बाजार की संरचना | Structure of Capital Market
भारतीय पूंजी बाजार की संरचना को निम्नलिखित शीर्षों का उपयोग करके वर्णित किया जा सकता है-
मार्केट - कैपिटल मार्केट को दो घटकों में वर्गीकृत किया जाता है-
- Primary Market - नई सिक्योरिटीज जो मूल रूप से शेयर बाजार में शुरू की जाती हैं, प्राइमरी मार्केट का फोकस प्राइमरी रूप से होती हैं। नतीजतन, फ्रेश इशू मार्केट इसका दूसरा नाम है। Primary Market का मूल उद्देश्य व्यवसायों के लिए नए जारी किए गए शेयरों को आम जनता को ट्रांसफर करना आसान बनाना है। इस तरह के बाजार में वित्तीय संस्थान, बैंक, HNI और अन्य प्रमुख निवेशक हैं।
इंस्ट्रूमेंट - भारत में कैपिटल मार्केट में पांच प्रकार के इंस्ट्रूमेंट हैं-
इक्विटी - किसी कंपनी की कुल संपत्ति और उसकी कुल देनदारियों के बीच का शुद्ध अंतर कंपनी की इक्विटी या शेयरधारकों की इक्विटी के रूप में जाना जाता है। जब एक निगम ने सार्वजनिक रूप से स्टॉक का कारोबार किया है, तो उसके बाजार पूंजीकरण को शेयर की कीमत को बकाया शेयरों की संख्या से गुणा करके निर्धारित किया जा सकता है।
डेट सिक्योरिटीज - डेट सिक्योरिटीज के रूप में जाने जाने वाले वित्तीय साधन अपने मालिकों को नियमित ब्याज भुगतान प्राप्त करने का अधिकार देते हैं। डेट सिक्योरिटीज, इक्विटी सिक्योरिटीज के विपरीत, उधारकर्ता से उधार ली गई मूल राशि का भुगतान करने के लिए कहती हैं। उधारकर्ता की कथित साख का एक डेट साधन के लिए ब्याज दर पर प्रभाव पड़ेगा।
हाइब्रिड सिक्योरिटीज - हाइब्रिड सिक्योरिटी नामक एक एकल वित्तीय सुरक्षा दो या दो से अधिक विशिष्ट वित्तीय साधनों को जोड़ती है। अक्सर "हाइब्रिड" के रूप में जाना जाता है, हाइब्रिड सिक्योरिटीज में आमतौर पर डेट और इक्विटी दोनों विशेषताएं शामिल होती हैं।
रेगुलेटर - सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज बोर्ड ऑफ इंडिया (SEBI) एक सरकारी एजेंसी है, जो अन्य जिम्मेदारियों के साथ, निवेशकों को धोखाधड़ी से बचाने के लिए Capital Market को कंट्रोल करती है। रेगुलेशन, पूंजी बाजार प्रक्रियाओं की निगरानी, प्रबंधन और निगरानी के लिए सरकार द्वारा स्थापित रेगुलेटरी बॉडीज द्वारा की गई कार्रवाइयों को संदर्भित करता है। यह एकमात्र निकाय है जो भारतीय पूंजी बाजार में रेगुलेटर के रूप में कार्य करता है।
संकट में हैं मध्यप्रदेश स्टॉक एक्सचेंज
पंकज भारती, इंदौर। सेबी की गाइडलाइन को पूरा नहीं कर पा रहा है मध्यप्रदेश स्टॉक एक्सचेंज, एमपीएसई के पास अपनी साख बचाने के लिए मात्र एक साल का समय शेष। नए नियमों के तहत नेटवर्थ सौ करोड़ रुपए व टर्नओवर 1000 करोड़ रुपए करना है क्षेत्रीय स्टॉक एक्सचेंज को।
मध्यभारत के एकमात्र क्षेत्रीय स्टॉक एक्सचेंज इंदौर स्थित मध्यप्रदेश स्टॉक एक्सचेंज लि. (एमपीएसई) आने वाले समय में अतीत के पन्नों में खो सकता है। इसका कारण यह है कि भारतीय प्रतिभूति एवं विनिमय बोर्ड (सेबी) ने लगभग दो साल पहले देश के क्षेत्रीय स्टॉक एक्सचेंजों के लिए नई गाइडलाइन जारी की थी। सेबी ने अपनी गाइडलाइन में क्षेत्रीय एक्सचेंजों की नेटवर्थ 100 करोड़ रुपए व टर्नओवर 1000 करोड़ रुपए करने की बात कही हैं।
इसके लिए एमपीएसई सहित देश के एक्सचेंज पूंजी तक पहुंच प्रदान करते हैं एक्सचेंज पूंजी तक पहुंच प्रदान करते हैं अन्य क्षेत्रीय स्टॉक एक्सचेंजों को तीन साल का समय प्रदान किया गया था। पिछले दो सालों में एमपीएसई ने अपने को सेबी की गाइडलाइल के अनुरूप लाने के लिए काफी प्रयास किए लेकिन इस काम में उसे अब तक सफलता नहीं मिली है। अब मात्र एक साल का समय शेष है जिसे देखते हुए एमपीएसई ने सेबी से यह समय सीमा 4 साल और बढ़ाने की मांग की है।
गौरतलब है कि पिछले एक दशक से ट्रेडिंग से महरूम रहने के बाद एमपीएसई ने नेशनल स्टॉक एक्सचेंज (एनएसई) व बांबे स्टॉक एक्सचेंज (बीएसई) दोनों के साथ रणनीतिक भागीदारी वाले समझौतों पर दस्तखत करने के साथ ही सेक्युरिटीज एंड एक्सचेंज बोर्ड ऑफ इंडिया (सेबी) धारा 13 के तहत कारोबार नियमन की मंजूरी भी प्राप्त की थी।
इसके पश्चात गत 25 अक्टूबर 2011 को एमपीएसई में लिस्टेड 6 कंपनियों के शेयरों में परमिटेड कैटेगरी के तहत नेशनल स्टॉक एक्सचेंज (एनएसई) ट्रेडिंग प्लेटफार्म पर कारोबार प्रारंभ किया था। फिलहाल एमपीएसई की कुल 15 कंपनियों के शेयरों में एनएसई व बीएसई के प्लेटफार्म पर कार्य किया जा रहा है।
अन्य से भी चल रही थी बात
सेबी की नई गाइडलाइन के बाद देश के सभी क्षेत्रीय स्टॉक एक्सचेंजों पर संकट के बादल मंडराने लगे है। इसके चलते एमपीएसई द्वारा अन्य क्षेत्रीय स्टॉक एक्सचेंजों को साथ लेकर ट्रेडिंग करने की योजना पर भी कार्य किया जा रहा था। एमपीएसई के डायरेक्टर आशीष गोयल का आईनेक्सट से कहना है कि सेबी की गाइडलाइल के बाद हमारे साथ जुडऩे के लिए लगभग सभी क्षेत्रीय स्टॉक एक्सचेंजों से चर्चा चल रही थी। जिसमें से कम से कम 5 रीजनल स्टॉक एक्सचेंज एमपीएसई से जुडऩे की उम्मीद थी, लेकिन अब यह चर्चा भी रोक दी गई है।
सूत्रों के अनुसार देश के 17 क्षेत्रीय स्टॉक एक्सचेंजों में फिलहाल एमपीएसई सबसे बेहतर स्थिति में कार्य कर रहा है। और जिन रीजनल स्टॉक एक्सचेंजों से चर्चा चल रही थी उनमें से कम से कम 5 रीजनल स्टॉक एक्सचेंज एमपीएसई से जुड़ सकते थे। जिन क्षेत्रीय स्टॉक एक्सचेंजों के एमपीएसई के साथ जुडऩे की संभावना अधिक थी उनमें लुधियाना, वड़ोदरा, अहमदाबाद, भुवनेश्वर और पुणे शामिल है।
मात्र 15 फीसदी है नेटवर्थ
एमपीएसई के निदेशकों का कहना है कि फिलहाल एमपीएसई का नेटवर्थ लगभग 15 करोड़ रुपए है जो की सेबी की गाइडलाइन 100 करोड़ रुपए से काफी कम है। हालांकि एमपीएसई के पास बीएसई व एनएसई की प्लेटफार्म सुविधा उपलब्ध होने से इसका टर्नओवर तो 700-800 करोड़ रुपए का है लेकिन सेबी ने अपनी गाइडलाइन में कहा था कि क्षेत्रीय स्टॉक एक्सचेंज को अपने स्वंय के प्लेटफार्म पर 1000 करोड़ रुपए का टर्नओवर दर्शाना होगा।
स्वयं के प्लेटफार्म से दे राहत
एमपीएसई के डायरेक्टर संतोष मुछाल का कहना है कि एक दशक से ट्रेडिंग से महरूम रहने के बाद एमपीएसई ने नेशनल स्टॉक एक्सचेंज (एनएसई) व बांबे स्टॉक एक्सचेंज (बीएसई) दोनों के साथ रणनीतिक भागीदारी वाले समझौतों पर दस्तखत करने के साथ ही सेक्युरिटीज एंड एक्सचेंज बोर्ड ऑफ इंडिया (सेबी) धारा 13 के तहत कारोबार नियमन की मंजूरी भी प्राप्त की है।
देश में एमपीएसई ही एकमात्र एक्सचेंज हैं जो बीएसई व एनएसई के प्लेटफार्म की सुविधा अपने सदस्यों को देता है तो फिर हमें अपना प्लेटफार्म तैयार करने की क्या आवश्यक्ता है। इस संबंध में एमपीएसई ने सेबी से राहत की मांग की है।
एमपीएसई के पदाधिकारियों का कहना है कि फिलहाल देश में जितने भी क्षेत्रीय स्टॉक एक्सचेंज कार्यरत हैं उनमें एमपीएसई ही एकमात्र ऐसा क्षेत्रीय स्टॉक एक्सचेंज है जिसके सदस्यों को एनएसई व बीएसई के प्लेटफार्म पर कारोबार करने की अनुमति है। एमपीएसई के अलावा देश में मद्रास व कोलकाता स्टॉक एक्सचेंज भी बेहतर प्रदर्शन कर रहे हैं। लेकिन मद्रास स्टॉक एक्सचेंज को सिर्फ एनएसई का प्लेटफार्म उपयोग करने की अनुमति है यहीं स्थिति कोलकाता की भी है।
क्या कहा था सेबी ने
सेबी ने 20 जून 2012 में अपनी गाइडलाइन में क्षेत्रीय एक्सचेंजों की नेटवर्थ 100 करोड़ रुपए होने के साथ ही सालाना कारोबार भी कम से कम 1000 करोड़ रुपए होना आवश्यक कहा है। सेबी के अनुसार अगले 3 सालों में यदि क्षेत्रीय एक्सचेंज उक्त शर्तों को पूरा नहीं करते हैं तो उन्हें बंद कर दिया जाएगा। जो एक्सचेंज सेबी की यह शर्त पूरी नहीं कर सकेगा उसका अस्तित्व समाप्त हो जाएगा।
289 कंपनियां लिस्टेड
1919 में प्रारंभ हुए एमपीएसई में सूचीबद्ध कंपनियों की संख्या 289 है। इनमे से 145 कंपनियां ऐसी हैं जो सिर्फ एमपीएसई में लिस्टेड है। इन कंपनियों के शेयरों में ट्रेडिंग के लिए एमपीएसई में कामकज होना जरूरी है। एमपीएसई के कार्य करते रहने से इन कंपनियों में निवेश करने वाले निवेशकों को निश्चित तौर पर लाभ होगा। वहीं फिलहाल एमपीएसई के सदस्यों की संख्या 280 है जिसमें से 135 सदस्य सक्रिय है।
सेबी की गाइडलाइन को पूरा करने का प्रयास किया जा रहा है। हमने सेबी से समय सीमा बढ़ाने की मांग की है। - आशीष गोयल, डायरेक्टर, मध्यप्रदेश स्टॉक एक्सचेंज
एमपीएसई के पास बीएसई व एनएसई का ट्रेडिंग प्लेटफार्म उपयोग करने की सुविधा है। इसलिए हमने सेबी से स्वंय के प्लेटफार्म पर ट्रेडिंग उपलब्ध कराने के नियम से राहत देने की मांग की है। हम एमपीएसई को बचाने का पूरा प्रयास कर रहे हैं। - संतोष मुछाल, डायरेक्टर, एमपीएसई
What is Capital Market in Hindi: कैपिटल मार्केट क्या है इसके प्रमुख कार्य क्या है? जानिए
Capital Market in Hindi: कोई भी लोकेशन या सिस्टम जो खरीदारों (Buyers) और विक्रेताओं (Sellers) को फाइनेंसियल एसेट, जैसे बांड, शेयर, विभिन्न इंटरनेशनल करेंसीस और डेरिवेटिव में एक्सचेंज और ट्रेड करने की क्षमता देती है, को कैपिटल मार्केट कहा जाता है। निवेश करने के लिए पूंजी वाले लोगों और पूंजी की आवश्यकता वाले लोगों के बीच संबंध इन वित्तीय बाजारों (Financial Market) से सुगम होता है। करेंसी मार्केट और कैपिटल मार्केट मिलकर वित्तीय बाजार का निर्माण करते हैं। यह लेख Capital Market के विभिन्न पहलुओं के बारे विस्तार से चर्चा करता हैं।
कैपिटल मार्केट क्या है? | What is Capital Market in Hindi
कैपिटल मार्केट एक ऐसा बाज़ार है जो सेविंग और एक्सचेंज पूंजी तक पहुंच प्रदान करते हैं इन्वेस्टमेंट में सप्लायर्स और इंटरेस्टेड पार्टियों के लिए मीटिंग पॉइंट के रूप में कार्य करता है। यहां संदर्भित सप्लायर्स वे पक्ष हैं जो अपनी पूंजी निवेश करने या ऐसे ऋणों की आवश्यकता वाले पार्टियों को उधार देने के इच्छुक हैं। इन सप्लायर्स में बैंक और निवेशक शामिल हैं। इस बाजार में कंपनियां, सरकारें और आम जनता फंड की तलाश में है। तकनीकी शब्दों में, यह एक ऐसा स्थान है जहां फाइनेंसियल सिक्योरिटीज के खरीदार और विक्रेता इन सिक्योरिटीज के व्यापार में संलग्न होने के लिए मिलते हैं। ट्रेडिंग प्रोसेसिंग में व्यक्ति और संस्थान दोनों भाग लेते हैं।
प्राइमरी और सेकेंडरी मार्केट कैपिटल मार्केट (Capital Market) बनाते हैं। शेयर मार्केट और बांड मार्केट दो सबसे लोकप्रिय Capital Market हैं। सप्लायर्स को पैसे की तलाश करने वाले लोगों के साथ जोड़कर और एक ऐसा मंच प्रदान करके जहां वे सिक्योरिटीज का ट्रेड कर सकते हैं, उनका उद्देश्य लेनदेन संबंधी दक्षता प्रदान करना है। भारतीय पूंजी बाजार में कारोबार की जाने वाली अधिकांश सिक्योरिटीज लंबी अवधि की होती हैं। चूंकि किसी देश के कैपिटल मार्केट का पैमाना उसकी अर्थव्यवस्था के आकार से निकटता से संबंधित होता है, इसलिए एक क्षेत्र में छोटे मूवमेंट का कहीं और महत्वपूर्ण प्रभाव हो सकता है।
कैपिटल मार्केट के कार्य | Functions of Capital Markets in Hindi
पूंजी का निर्माण - कैपिटल मार्केट में दो प्रकार के व्यक्ति होते हैं: निवेशक जिन्हें तुरंत धन की आवश्यकता नहीं होती है और देनदार जो करते हैं। पूंजी बाजार बचे हुए धन को केवल लटकने के बजाय निवेश करने और उपयोग करने में सक्षम बनाता है। इसलिए, यह फर्मों को लॉकर में ₹1 करोड़ रखने के बजाय पैसे उधार लेने और नई मशीनरी या अन्य कैपिटल इंस्ट्रूमेंट में निवेश करने का मौका देता है। बदले में, निवेशक को डिविडेंड प्राप्त होता है और कंपनी के पास अधिक प्रभावी मशीनरी तक पहुंच होती है। यह कैपिटल मार्केट की भूमिका अर्थव्यवस्था को मैक्रो लेवल पर देखती है।
एंट्री और एग्जिट बैरियर का अभाव - आज के निवेशक आम तौर पर अपने मोबाइल डिवाइस का उपयोग करके कैपिटल मार्केट में ट्रेड करते हैं, जिससे वे पहले से कहीं अधिक सुलभ हो जाते एक्सचेंज पूंजी तक पहुंच प्रदान करते हैं हैं। टेक्नोलॉजी के प्रसार ने वित्तीय बाजारों को वस्तुतः सभी के लिए सुलभ बना दिया है। ब्रोकर के साथ खाता खोलते ही निवेशक व्यावहारिक रूप से निवेश करने के लिए तैयार होते हैं। इसके अतिरिक्त, अब विश्वव्यापी बाज़ार हैं। एसेट्स की बढ़ती मांग के कारण, लोग बाजार में प्रवेश करते ही उतनी ही तेजी से निकल सकते हैं।
इकोनॉमिक ग्रोथ - Capital Market उधारकर्ताओं (Borrowers) और उधारदाताओं (Lenders) के लिए एक बाज़ार को बढ़ावा देता है, जिसके परिणामस्वरूप कैश का अधिक प्रभावी प्रवाह होता है। कॉर्पोरेट लोन की आवश्यकता वाले बिजनेस कैपिटल मार्केट में आवेदन कर सकते हैं, और एक हामीदार तब ऋण जारी करेगा। एक ऑप्शन के रूप में, यह शेयर बाजार में अपने बिजनेस के एक हिस्से की पेशकश करके धन जुटा सकता है। इस तथ्य के कारण कि अर्थव्यवस्था में कहीं और बेकार पूंजी का उपयोग किया जाता है, यह आर्थिक विकास को बढ़ावा देता है। सीधे शब्दों में कहें तो इससे मांग बढ़ जाती है। जिन व्यवसायों को ऋण की आवश्यकता होती है वे निवेश कर सकते हैं यदि उन्हें यह प्रदान किया जाता है। वह कंपनी जो कैपिटल इंस्ट्रूमेंट प्रदान करती है जिसमें उसने निवेश किया है वह बदले में वह पैसा प्राप्त करता है। उस पैसे के संचलन के परिणामस्वरूप अर्थव्यवस्था का विकास जारी रह सकता है। इस पहलू को Capital Market की सबसे महत्वपूर्ण भूमिकाओं में से एक माना जाता है।
पूंजी तरलता - पैसे वाले लोग इसे वित्तीय बाजारों के कारण निवेश कर सकते हैं। वे विनिमय में एक बांड या स्टॉक का स्वामित्व प्राप्त करते हैं। हालांकि, वे कार, भोजन, या अन्य संपत्ति खरीदने के लिए बांड प्रमाणपत्र का उपयोग नहीं कर सकते हैं, इस प्रकार उन्हें समाप्त करना आवश्यक हो सकता है। निवेशकों के लिए लिक्विड फंड (Cash) के बदले कैपिटल मार्केट में अपने एसेट को किसी तीसरे पक्ष को बेचना काफी सरल है। लगभग हमेशा एक खरीदार होता है यदि कोई वस्तु को मौजूदा बाजार मूल्य पर बेचना चाहता है, जिससे आप संपत्ति को वास्तविक नकदी में परिवर्तित कर सकते हैं।
प्राइस रेगुलेशन - यह सुनिश्चित करना कि किसी एसेट की कीमत सटीक है, कैपिटल मार्केट के प्राथमिक उद्देश्यों में से एक है। किसी शेयर की कीमत अनुकूल समाचार मिलने के बाद बढ़ सकती है या गिर सकती है। कीमतों में उस बिंदु तक उतार-चढ़ाव होता है जहां हजारों व्यापारियों के कारण उस समय इसकी कीमत में इक्विटी मूल्य का प्रतिनिधित्व किया जाता है। एक ही समय में आपूर्ति और मांग के परिणामस्वरूप बॉन्ड की कीमतें बदल सकती हैं और अधिक तेज़ी से अनुकूलित हो सकती हैं।
निवेशकों को अवसर प्रदान करता है - अगर कोई निवेशक उच्च स्तर का जोखिम या निम्न स्तर का जोखिम चाहता है, तो पूंजी बाजार में उनकी जरूरतों को पूरा करने के लिए पर्याप्त वित्तीय साधन उपलब्ध हैं। वहीं, पूंजी बाजार निवेशकों को अपनी पूंजी उपज बढ़ाने का मौका देता है। बचत खाते बहुत कम ब्याज देते हैं, खासकर जब अधिकांश इक्विटी पर दरों की तुलना में। इसलिए, पूंजी बाजार निवेशकों को उच्च दर की वापसी अर्जित करने का अवसर प्रदान करता है, हालांकि इसमें कुछ जोखिम भी शामिल है। Capital Market का यह कार्य इसमें भाग लेने वाले निवेशकों के पक्ष में है।
पूंजी बाजार की संरचना | Structure of Capital Market
भारतीय पूंजी बाजार की संरचना को निम्नलिखित शीर्षों का उपयोग करके वर्णित किया जा सकता है-
मार्केट - कैपिटल मार्केट को दो घटकों में वर्गीकृत किया जाता है-
- Primary Market - नई सिक्योरिटीज जो मूल रूप से शेयर बाजार में शुरू की जाती हैं, प्राइमरी मार्केट का फोकस प्राइमरी रूप से होती हैं। नतीजतन, फ्रेश इशू मार्केट इसका दूसरा नाम है। Primary Market का मूल उद्देश्य व्यवसायों के लिए नए जारी किए गए शेयरों को आम जनता को ट्रांसफर करना आसान बनाना है। इस तरह के बाजार में वित्तीय संस्थान, बैंक, HNI और अन्य प्रमुख निवेशक हैं।
इंस्ट्रूमेंट - भारत में कैपिटल मार्केट में पांच प्रकार के इंस्ट्रूमेंट हैं-
इक्विटी - किसी कंपनी की कुल संपत्ति और उसकी कुल देनदारियों के बीच का शुद्ध अंतर कंपनी की इक्विटी या शेयरधारकों की इक्विटी के रूप में जाना जाता है। जब एक निगम ने सार्वजनिक रूप से स्टॉक का कारोबार किया है, तो उसके बाजार पूंजीकरण को शेयर की कीमत को बकाया शेयरों की संख्या से गुणा करके निर्धारित एक्सचेंज पूंजी तक पहुंच प्रदान करते हैं किया जा सकता है।
डेट सिक्योरिटीज - डेट सिक्योरिटीज के रूप में जाने जाने वाले वित्तीय साधन अपने मालिकों को नियमित ब्याज भुगतान प्राप्त करने का अधिकार देते हैं। डेट सिक्योरिटीज, इक्विटी सिक्योरिटीज के विपरीत, उधारकर्ता से उधार ली गई मूल राशि का भुगतान करने के लिए कहती हैं। उधारकर्ता की कथित साख का एक डेट साधन के लिए ब्याज दर पर प्रभाव पड़ेगा।
हाइब्रिड सिक्योरिटीज - हाइब्रिड सिक्योरिटी नामक एक एकल वित्तीय सुरक्षा दो या दो से अधिक विशिष्ट वित्तीय साधनों को जोड़ती है। अक्सर "हाइब्रिड" के रूप में जाना जाता है, हाइब्रिड सिक्योरिटीज में आमतौर पर डेट और इक्विटी दोनों विशेषताएं शामिल होती हैं।
रेगुलेटर - सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज बोर्ड ऑफ इंडिया (SEBI) एक सरकारी एजेंसी है, जो अन्य जिम्मेदारियों के साथ, निवेशकों को धोखाधड़ी से बचाने के लिए Capital Market को कंट्रोल करती है। रेगुलेशन, पूंजी बाजार प्रक्रियाओं की निगरानी, प्रबंधन और निगरानी के लिए सरकार द्वारा स्थापित रेगुलेटरी बॉडीज द्वारा की गई कार्रवाइयों को संदर्भित करता है। यह एकमात्र निकाय है जो भारतीय पूंजी बाजार में रेगुलेटर के रूप में कार्य करता है।